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提〓要:企業(yè)兼并是優(yōu)勢企業(yè)迅速壯大自身實力、搶占競爭制高點的重要手段，縱觀世界經(jīng)濟的發(fā)展變化，西方著名大企業(yè)，幾乎沒有哪一家企業(yè)不是以某種方式、在某種程度上應用了兼并、收購而發(fā)展起來的。目前我國紙業(yè)所進行的產(chǎn)業(yè)大調整，離不開企業(yè)兼并，它是實現(xiàn)我國紙業(yè)建立在大規(guī)模、現(xiàn)代化、集團化、國際化的發(fā)展軌道上，具有很強競爭力的產(chǎn)業(yè)規(guī)模效益的最有效途徑。關鍵詞:造紙企業(yè)；國際；國內；兼并；規(guī)模；效益　　我國紙業(yè)之所以稱為“朝陽工業(yè)”，是因為我國紙業(yè)在生產(chǎn)和消費上增長速度一直比國民經(jīng)濟平均增長速度要快，是我國產(chǎn)業(yè)中少有的具備較強成長性的產(chǎn)業(yè)，尤其是中高檔產(chǎn)品市場需求量很大，是國外大產(chǎn)商今后幾年或更長時間所迫切要占領的市場。　　除了1995年國家出臺嚴厲的環(huán)保政策，決定在2000年前關閉所有年產(chǎn)5000噸以下有化學制漿的小廠外，還發(fā)生了以下幾個具有重大意義的事件，為我國紙業(yè)帶來有利的契機和嚴峻的挑戰(zhàn)。　　　(1)1998年11月我國9家新聞紙廠聯(lián)合向國家提出對加拿大、美國、瑞典、韓國等新聞紙反傾銷案件，國家受理并在1999年5月結案，我國9家新聞紙廠勝訴，對以上外商進行征收懲罰性關稅，為期5年。這是國家和造紙業(yè)的首次勝利?！　?2)1998年出現(xiàn)大洪水，隨即國務院發(fā)布森林禁伐令，涉及10余個省市，這對所在禁伐區(qū)的大中木漿造紙廠將帶來巨大的沖擊，面臨更嚴峻的挑戰(zhàn)。陳奇志　　(3)1995年后，以金光、金鷹為主的外商在珠江三角洲、長江三角洲紛紛登陸投資紙業(yè)，為我國紙業(yè)的發(fā)展帶來新的氣象和新的概念，創(chuàng)造了很好的競爭環(huán)境；但專業(yè)化、現(xiàn)代化、大型化的外資企業(yè)使國內紙廠面臨更多的競爭對手?！　?4)1995年后我國紙業(yè)效益年年下滑，全行業(yè)虧損面近50%；生產(chǎn)能力大量放空，目前只有70%～75%；流動資金占用龐大，一年平均一次，嚴重占有國家建設資金，危及企業(yè)生存和發(fā)展?！　?5)1999年國家決定利用國債加大對國有大型企業(yè)的改造，大幅度提高企業(yè)和全行業(yè)的技術裝備水平，紙業(yè)近30個項目，包括國債總投資200億元?！　囊陨线@些事件帶來的種種持續(xù)性的壓力和挑戰(zhàn)，紙業(yè)界有了共同的認識：我國紙業(yè)要生存必須真正走產(chǎn)業(yè)大調整的艱巨歷程，要做到可持續(xù)性發(fā)展必須跟上世界經(jīng)濟的變化趨勢；必須加快產(chǎn)業(yè)市場化的步伐，面向國際，執(zhí)行全球經(jīng)營戰(zhàn)略方針；加快現(xiàn)代股份制改造，以資產(chǎn)為紐帶，從單純的資產(chǎn)運行盡快走向資本運營，變單個的工廠為新型的集團化公司，由小變大再變強；盡快提高紙業(yè)整體技術裝備水平、企業(yè)創(chuàng)新能力和競爭力，使我國紙業(yè)建立在大規(guī)模、現(xiàn)代化、集團化、國際化的發(fā)展軌道上，形成具有很強競爭力的產(chǎn)業(yè)規(guī)模效益。這樣才能做到與國外大產(chǎn)商進行公平競爭，確保產(chǎn)業(yè)安全。而目前反復強調的產(chǎn)業(yè)規(guī)模效益的運作的熱門手段是企業(yè)重組、兼并、收購，簡稱企業(yè)兼并。兼并的目的是加強集中和國際化、取長補短和提高效率、精簡機構和節(jié)省成本以增強競爭力。1 國際紙業(yè)    由于資本在很大程度上得到自由流動，通過企業(yè)兼并收購推動了資本在全球的運營的廣度和深度。從1996年以來國際大公司兼并收購再掀起浪潮，在發(fā)展迅猛的石油、化工、電子通訊、汽車、新聞媒介、銀行保險等行業(yè)開始，有愈演愈烈的趨勢，并波及到所有的行業(yè)，尤其是1998、1999年兩年，兼并收購已使世界經(jīng)濟發(fā)生了質的變化，公司理念已突破國家概念，立足點面向全球，跨國集團重組和全球化經(jīng)營戰(zhàn)略已提到新的高度，世界市場重新被劃分。在近15年來國際漿紙業(yè)，特別是歐洲、北美、日本，經(jīng)歷了重大合并過程，然而，造紙工業(yè)仍舊是當今世界上資金密集型工業(yè)中資產(chǎn)合并最少的行業(yè)之一。但在這幾年也不甘落后，大宗兼并收購事件不斷發(fā)生，公司生產(chǎn)專業(yè)化、規(guī)模超大型化，最高達1000萬噸，年銷售金額近千億美元。主要體現(xiàn)有以下形式?！　?.1〓強強合并，規(guī)模超大型化    企業(yè)兼并具有國內和區(qū)域性的特點，企業(yè)兼并組成規(guī)模超大型化的公司不能離開國內和區(qū)域性的優(yōu)勢，主要的制造商已經(jīng)將國內重組和地區(qū)性擴張結合起來，通過獲得大大小小的競爭者來獲得更大的市場份額。國內企業(yè)兼并如西班牙政府對國內造紙私有化的決定，根據(jù)重組計劃，國內規(guī)模較大的3家公司Portucel、Soporcel、Inape將重組成以Portucel命名的新控股公司；又如美國前10位的紙和紙板生產(chǎn)廠已有4家在1998年合并，象International-Union、Jefferson-Stone等公司的大合并,使國內制造商的數(shù)量大幅度減少，生產(chǎn)非常集中，規(guī)模超大型化，大幅度提高本國紙業(yè)的整體競爭力以獲得高額利潤。區(qū)域性企業(yè)兼并是西方發(fā)達國家普遍采取的辦法，如同屬北歐的Enso和Stora公司，面對全球劃時代的國際競爭，日前兩大森林企業(yè)合并組成Enso-Stora公司。公司名稱生產(chǎn)規(guī)模萬噸生產(chǎn)品種年銷售金額聯(lián)合形式UPM-Kymmence740紙和紙板60億芬蘭馬克與APRIL置換股權Enso-Stora1300新聞紙和紙板合并International-Union1200新聞紙和紙板＞800億美元合并Jefferson-Stone1300包裝紙和紙板　合并　　1.2〓拓展新市場,進行國際化聯(lián)盟    每一次企業(yè)兼并浪潮的目標之一是面對全球市場，開拓海外新市場，取得更大的市場份額，產(chǎn)生新型的壟斷方式，以獲得更高壟斷利潤。歐洲經(jīng)濟一體化和歐洲統(tǒng)一貨幣為企業(yè)跨國兼并提供了良好的經(jīng)濟環(huán)境。特別是亞洲，是經(jīng)濟增長最快的地區(qū)，市場潛力非常大，其市場成為西方國家大公司爭奪的熱點。而亞洲大紙業(yè)集團為了能向歐美市場準入，積極采取各種策略?！　∪鏤PM-Kymmene集團與APRIL集團(金鷹集團)各以30%的營業(yè)金額實行非現(xiàn)金交易的策略聯(lián)合。該聯(lián)合將使UPM-Kymmene集團獲得快速擴展亞洲市場的通行證，并使APRIL集團(金鷹集團)能夠躋身于歐洲公司在研究、生產(chǎn)訣竅和營銷經(jīng)驗的領先地位，從而成為其在亞洲高級文化用紙生產(chǎn)建設的良好開端。如挪威Norske Skog公司新聞紙生產(chǎn)可達210萬噸，居世界第3，幾年來大力發(fā)展亞洲市場，日前宣布將收購泰國唯一的新聞紙廠Shin Ho紙業(yè)公司(年產(chǎn)新聞紙12萬噸，1994年建立，技術裝備不亞于Norske Skog公司在歐洲的紙廠)，并于1997年在新加坡設立辦事處，具體實施亞洲市場。新加坡亞太資源國際控股公司(APRIL)與美國Champion國際公司聯(lián)合，作為該公司全球銷售戰(zhàn)略的一部分。而且與日本DaiEi和中東Bomo/Cypap公司簽定合同；APRIL還與UPM-Kymmene集團簽定合同，負責在歐洲的代理業(yè)務?！　?.3〓生產(chǎn)更專業(yè)化，強化和提升公司的核心力量    許多大公司在企業(yè)進行兼并過程中并非一味求大，而且是非常關注如何提升公司的核心力量，是企業(yè)兼并重要的追求目標。如芬蘭Enso公司計劃出售合并后的3家工廠，并打算將今后的業(yè)務集中在包裝紙板和印刷紙行業(yè)。出人意外的是出售年產(chǎn)達60萬噸的Gruvon工廠，雖然該廠半數(shù)以上生產(chǎn)瓦楞原紙和白紙板符合公司的核心業(yè)務，但也生產(chǎn)不屬于核心業(yè)務的漂白牛皮紙和包裝牛皮紙；Dalum工廠年產(chǎn)12萬噸，也在出售內，原因是該廠一直使用二次纖維生產(chǎn)高級紙，不屬于公司的核心業(yè)務；出售第3家工廠是Terva-koski，該廠擁有年產(chǎn)9.3萬噸低定量印刷紙和卷煙用紙。面對紙品生產(chǎn)商的大規(guī)模合并對國際紙業(yè)市場可能帶來的巨大影響，世界兩大造紙機械公司Sunds Defibrator和 Ahltrom Machinery近日順利合資。Sunds的母公司Rauma和Ahlstrom公司各自用其制漿部分合資組成一個單一合資公司，預示兩大造紙機械公司將集中財力和物力進行制漿造紙設備及系統(tǒng)的開發(fā)，共同開拓市場。Kvaerner公司將其制漿造紙機械業(yè)務與芬蘭Ahlstrom公司合并，Kvaerner公司和芬蘭Ahlstrom公司將各自擁有50%股份，新公司年總收入將達12億美元?！　?.4〓政府影響力在日益增強　　強強企業(yè)超大規(guī)模的兼并重要的追求目標是壟斷市場，打擊國內外較小的公司，并且經(jīng)常涉及到一個國家?guī)讉€相關行業(yè)的生存和發(fā)展，進而影響一個國家的經(jīng)濟命脈和安全，政府有必要顧及國家經(jīng)濟的正常運行對重大企業(yè)兼并施加影響，防止市場壟斷。如西班牙為了推進國內產(chǎn)業(yè)私有化進程，使得Portucel公司與Ence公司的合并計劃被擱置?！　?.5〓股票市場成為企業(yè)合并的重要場所　　發(fā)達國家股票市場經(jīng)歷近百年的發(fā)展，已非常完善并具備相當規(guī)模。一家企業(yè)有一定的生產(chǎn)規(guī)模和較好的業(yè)績，很容易通過股票市場實施上市、控股和兼并等形式進行資本運營，以實現(xiàn)資本的增值和擴張。如同屬北歐的Enso和Stora公司合并、UPM-Kymmene集團與APRIL集團(金鷹集團)各以30%的金額實行非現(xiàn)金交易和策略聯(lián)合、Inetrnational-Union、Jefferson-Stone等公司的大合并等都是通過股票市場得以實施，或通過換股形式實現(xiàn)?！　?.6〓完善的金融服務為企業(yè)兼并提供有力的支持　　一項重大的企業(yè)兼并往往需要一次性動用巨額資金，因此實施企業(yè)兼并通常需要大量融資，并具有風險大、專業(yè)性強的特點，一般性商業(yè)銀行很難承擔。而發(fā)達國家具有很完善的金融服務，投資很行在其中扮演非常重要的作用，通過提供多種金融工具和投資咨詢?yōu)槠髽I(yè)兼并創(chuàng)造良好的實施條件?！　? 國內紙業(yè)　　我國企業(yè)兼并開始于1984年，推廣于1988、1989年，發(fā)展于1993年，目前正以迅猛之勢向前擴展。經(jīng)濟學家稱之為繼企業(yè)放權讓利、執(zhí)行承包經(jīng)營后企業(yè)改革的“第三次浪潮”。目標是推進產(chǎn)業(yè)順利調整、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)規(guī)模效益、推動現(xiàn)有存量資產(chǎn)有效流動和構成大企業(yè)集團?！　‰S著國家加快對現(xiàn)有企業(yè)進行股份制改造和對產(chǎn)業(yè)市場化的推進，確立企業(yè)要建立在現(xiàn)代企業(yè)制度上，產(chǎn)權必須明晰，以資產(chǎn)為紐帶，以資本運作為主要手段，為組建大集團公司創(chuàng)造條件。尤其是在近幾年，集團化公司在各地區(qū)組建起來，個別公司已突破區(qū)域概念，進行跨地區(qū)跨省資本運營。如山東晨鳴紙業(yè)集團先后租賃經(jīng)營山東齊河紙板廠，兼并收購漢陽紙廠、海拉爾紙廠等企業(yè)，使公司生產(chǎn)規(guī)模躍進一個新階段，年生產(chǎn)規(guī)模達40萬噸，經(jīng)濟效益年年居首位，成為我國紙業(yè)的排頭兵，也開創(chuàng)了我國紙業(yè)較成功資本運營的歷史新篇。有條件的工廠成立股份制有限公司，已有15家公司在深市、滬市上市，在15家公司中有近半數(shù)實施企業(yè)兼并。我國紙業(yè)仍在不斷進行產(chǎn)業(yè)革命，加快產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代股份制改造，形成較有規(guī)模、有競爭力的大集團公司，使之適應國際新形勢的要求?！　〉偟陌l(fā)展還比較初級，只相當于國際兼并史中的第一次(同業(yè)兼并)和第二次(聯(lián)合兼并)的水平，要真正做到資本運作，仍需不斷解放思想和進行技術創(chuàng)新，為下一步在更高水平上的產(chǎn)業(yè)重組做好充分的準備。其表現(xiàn)在：　　2.1〓組建集團公司以及兼并收購主要限制在有限的區(qū)域內　　江西紙業(yè)集團公司、上海江南紙業(yè)公司、南方紙業(yè)集團等等都是以一兩個大企業(yè)為核心聯(lián)合鄰近中小紙廠的通用模式而組成的，其目的不外乎是保護本地區(qū)的利益和解決中小紙廠的生存問題，只停留在由小變大的形式上，談不上強強聯(lián)合；出于同樣的理由兼并收購也就離不開本土概念，如佳木斯紙業(yè)收購的對象是本集團內的生產(chǎn)系統(tǒng)；金城紙業(yè)集團收購的是本地區(qū)的印刷企業(yè)和鄰近的營口紙廠等等?！　?.2〓兼并收購形式較多，搞多元化經(jīng)營，而且規(guī)模比較小，對提升公司核心力量影響很小　　如吸取臺灣永豐余兼并中華印刷廠的成功經(jīng)驗，金城紙業(yè)集團采用縱向發(fā)展，兼并收購錦州市幾個中小印刷廠，走造紙印刷一體化道路；青州紙業(yè)采用綜合發(fā)展方式，兼并收購武夷山莊、漳州香料廠、精細化工廠等；廣東甘化集團公司搞多元化經(jīng)營，利用各種方式聚合造紙業(yè)、機械廠、生物技術等多種行業(yè)；值得注意的是山東晨鳴紙業(yè)集團采用橫向發(fā)展方式，兼并收購多家文化用紙生產(chǎn)廠，形成經(jīng)濟規(guī)模，提升公司核心力量，取得很大成功。　　2.3〓兼并收購主要停留在財務報表性合并上，資產(chǎn)性的事實合并較少，不利于資本運營　　目前許多非紙業(yè)的公司(如投資公司)入主紙業(yè)，是針對紙業(yè)板塊的殼資源進行財務報表性包裝，其目的是使公司業(yè)績在財務報表上更具吸引力，然后進行炒作或得到配股資格，最終能從股權轉讓中得到利益。紙業(yè)目前上市公司僅15家，規(guī)模很小，對目前的紙業(yè)容量是不夠的，已約束紙業(yè)的發(fā)展，所以要珍惜目前有限的殼資源，為紙業(yè)的持續(xù)發(fā)展和壯大充分發(fā)揮其作用?！　?.4〓政府行為日益本土化和行政化，在兼并收購中起不良的決定作用　　許多兼并收購被認為是強強聯(lián)合，實際上是行政上的強迫聯(lián)合，政府行為過多被限制在地區(qū)利益上，具有很強、有害的排他性。這也是為什么兼并收購很難突破地理概念，無法形成公平競爭的市場環(huán)境的主要原因。造紙業(yè)目前存在的“三小一大”的有效解決途徑是加快紙業(yè)的重組步伐，而重組能否成功很大程度上取決于政府行為市場化和經(jīng)濟化的程度。　　2.5〓股票市場及資本市場發(fā)展不完善限制紙業(yè)的發(fā)展　　這幾年紙業(yè)之所以能高速發(fā)展得益于民營企業(yè)和合資企業(yè)靈活高效的運行機制和快速發(fā)展；而目前上市公司主要針對國有企業(yè)，限制了發(fā)展較好的民營企業(yè)和外資企業(yè)的資本運作，人為地割斷他們之間的有機聯(lián)系和融合。另外股份制公司在總股本中，國有股的絕對壟斷地位限制了國有企業(yè)各股東的參與和公司良性循環(huán)，紙業(yè)板塊中，國有股都在60%以上，使母公司處于絕對控股,不利于公司發(fā)展?！　囊陨衔覀兛梢钥闯?，我國紙業(yè)在組成集團公司和進行兼并收購仍處于初級價段，即在很狹窄的地域、在有限的同業(yè)間、在政府行為日益本土化和行政干預下進行有限選擇、小規(guī)模、低水平、多元化的兼并收購和組成集團公司，形成中低水平的企業(yè)經(jīng)營規(guī)模和綜合競爭力?！　〗M成集團公司和進行兼并收購的最終目的是進行低成本擴張、爭奪更大市場份額、獲得持續(xù)發(fā)展和更高的收益，必須圍繞這一宗旨進行艱苦的努力，不能指望在短時間內做到。借鑒國際企業(yè)發(fā)展史的成功經(jīng)驗和失敗教訓，遵循市場規(guī)律、打破條塊分割、理順產(chǎn)權、健全法規(guī)、防止盲目和走入誤區(qū)，進行有效兼并，真正實現(xiàn)我國紙業(yè)建立在大規(guī)模、現(xiàn)代化、 集團化、國際化的發(fā)展軌道上，形成具有很強競爭力的產(chǎn)業(yè)規(guī)模效益?！?nbsp;    作者介紹：陳奇志，男，1966年10月出生，經(jīng)濟學學士學位，高級經(jīng)濟師，中共黨員，1985年7月參加工作，現(xiàn)任中國輕工業(yè)北京設計院主任經(jīng)濟師。自參加工作以來,先后完成百余項項目前期投資和經(jīng)濟評價的設計咨詢工作，包括“七五”、“八五”、“九五”造紙行業(yè)國家重點建設工程，如新疆博斯騰湖紙廠、青州紙廠、邵武紙廠、雅安紙廠、廣寧紙廠、南寧紙廠、日照木漿廠、湛江木漿廠、齊齊哈爾紙廠擴建等。由于業(yè)務水平得到廣泛認可，先后被中國國際工程咨詢公司、國家節(jié)能投資公司、國家建行總行、北京市中國銀行等重要部門聘為專家參與許多國家大中型項目的評估工作，如金光寧波紙廠擴建、江西紙廠擴建、漯河銀鴿紙廠擴建、吉林紙廠擴建等重點項目；并參與多項造紙行業(yè)發(fā)展規(guī)劃和專題研究。作為中國輕工業(yè)勘察設計協(xié)會技術經(jīng)濟委員會委員參加編制“輕工業(yè)行業(yè)建設項目投資估算辦法”和“建設項目經(jīng)濟評價實施細則”的行業(yè)標準的制定工作。先后發(fā)表10余篇造紙行業(yè)方面的論文。