國信證券策略投資報告認為,紙業(yè)景氣將至少持續(xù)至2010年,并可抵御經(jīng)濟下滑:自2007年下半年開始的節(jié)能減排力度加大正在實現(xiàn)對造紙存量產(chǎn)能的縮減,而《造紙產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》的頒布則形成對增量產(chǎn)能的控制,這導致“十一五”期間供給年增長5.2%,明顯低于需求年增長6.5%至7.5%,供求關系持續(xù)向好。
由于紙業(yè)消費增長率與GDP水平基本一致,上述采用較低的需求增速假設以包含對宏觀經(jīng)濟下滑的預期,紙業(yè)開工率仍表現(xiàn)為持續(xù)上升,并至少持續(xù)至2010年。即市場化的紙業(yè)屬周期行業(yè),但此次政策性景氣可以抵御經(jīng)濟下滑。
林業(yè)景氣預期2009年跳躍而制漿景氣仍處高位:近年來國內(nèi)木材高達35%至50%缺口一直依賴進口補足,木材價格過往表現(xiàn)為持續(xù)上漲,林業(yè)種植的盈利能力處于高位。全球制漿產(chǎn)能2008年以后有較大增長,但總體供求平衡。
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